195 pages
évolution 2006-2024
principales tendances en 2024
plus de 100 tableaux et graphiques
taux de démocratisation de l'actionnariat
salarié dans les différents pays européens
part des top executives et des autres salariés
discrimination dans les droits de votes
représentation dans les conseils
liste des entreprises remarquables
contrôle actionnarial
entreprises cotées
non-cotées
contrôlées
par les salariés

Plus qu'un simple échantillon, le recensement exhaustif des entreprises qui représentent 95% de l'emploi dans les sociétés cotées européennes.

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1. Le changement de paradigme de l'actionnariat salarié européen est de plus en plus apparent. Pour la dynamique, les grandes entreprises cèdent la place aux PME. Les salariés n'y partagent pas "une petite part du gateau", ils font l'acquisition de la plus grande part, - et même du gateau entier dans la plupart des cas. Le contexte et l'objectif sont moins le partage du résultat que celui de répondre au besoin de transmission des entreprises. La Grande Bretagne s'impose comme numéro un en Europe, tandis que le continent et singulièrement la France s'effacent.

2. Le paradoxe s'accentue pour l'actionnariat salarié dans les grandes entreprises européennes. Tout indique que les entreprises en veulent. Tout indique que les salariés en veulent eux aussi. Les entreprises multiplient les plans d'actionnariat salarié. Pourtant dans l'ensemble le nombre d'actionnaires salariés diminue, la part détenue par les salariés piétine, la démocratisation de l'actionnariat salarié s'écrase. Ainsi on doit constater que les plans sont de moins en moins efficaces. Les plans et les politiques qui les sous-tendent sont de moins en moins démocratiques.

3. Pourquoi l'actionnariat salarié accuse le coup dans les grandes entreprises européennes? La cause principale est politique. Il s'agit de l'incapacité des législateurs européens à produire des législations en phase avec le développement des grandes entreprises.
Aujourd'hui, seuls 35% des salariés des grandes entreprises européennes sont encore localisés dans leur pays de base (Graphe 79 page 144). Ils ne sont donc plus qu'une petite minorité à pouvoir bénéficier des incitant fiscaux à l'actionnariat salarié organisés par les législations nationales. Ainsi les politiques d'actionnariat salarié, parce qu'elles sont restées nationales, ont perdu 30% de leur efficacité en quelques années.
Pour l'actionnariat salarié comme pour beaucoup d'autres choses, l'Europe est malade de ses divisions politiques et de son esprit de clocher. Les législateurs se fondent sur des référentiels et des mécanismes d'un autre siècle.

C'est ce qui explique pourquoi les efforts législatifs récents dans plusieurs pays n'ont eu aucun impact significatif sur l'actionnariat salarié dans les grandes entreprises. La Loi Pacte en France est l'exemple achevé de cette impuissance.

4. La dynamique de l'actionnariat salarié dans les PME est désormais bien enclenchée en Europe, au départ de la Grande Bretagne. Dans ce pays, la transmission aux salariés est désormais la voie la plus courante pour les PME, après la transmission familiale. On se dirige rapidement vers une proportion où une PME sur dix sera détenue par ses salariés. Avec 600 transmissions de PME aux salariés en 2024, la Grande Bretagne a créé en un an 50.000 nouveaux actionnaires salariés, autant que l'ensemble des coopératives de salariés en France (les SCOP) en un siècle d'existence.

Pour l'actionnariat salarié dans le monde il s'agit d'une véritable révolution. En effet depuis près de deux cents ans, de multiples formules et modèles ont été essayés un peu partout pour développer l'actionnariat salarié dans les PME. Aujourd'hui pour la première fois dans le monde on est parvenu à mettre en place un modèle qui surclasse tous les autres. Depuis 1974, le modèle le plus réputé dans le monde était celui du plan ESOP aux Etats-Unis. Désormais la formule du Employee Ownership Trust introduite depuis 2014 en Grande Bretagne apparaît de loin la plus efficace.

Les raisons de cette efficacité sont bien identifiées: une législation bien calibrée fondée sur les mécanismes du trust. C'est ce qui en assure les trois qualités de simplicité, de facilité et d'adaptabilité, comme aucune autre formule ne peut le faire.

En conséquence de quoi la Grande Bretagne est le seul pays européen (avec la Norvège) où le nombre d'actionnaires salariés est en augmentation sur les douze dernières années.

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