V Kanadě se slaví... a ve Spojeném království panuje chaos

V Kanadě je důvod k oslavám. Vláda premiéra Marka Carneyho se rozhodla natrvalo zachovat daňovou pobídku na podporu fondů zaměstnaneckého vlastnictví (EOT). To znamená, že počet převodů podniků do rukou zaměstnanců bude v Kanadě nadále růst, stejně jako tomu bylo ve Spojených státech a od roku 2014 také ve Spojeném království.

Umožňuje to právě model fondu zaměstnaneckého vlastnictví. Fond zaměstnaneckého vlastnictví znamená vlastnictví firmy komunitou tvořenou jejími zaměstnanci. Tento kolektiv se stává vlastníkem společnosti, aniž by zaměstnanci museli investovat jedinou korunu ze svých vlastních prostředků. Jedná se o prodej na úvěr. Ve většině případů poskytuje úvěr fondu zaměstnaneckého vlastnictví ten, kdo společnost prodává, a to formou tzv. „vendor loan“. Prodávající souhlasí s tím, že úhradu kupní ceny rozloží do delšího časového období, zpravidla na pět až sedm let. Protože je vlastníkem společnosti fond zaměstnaneckého vlastnictví, může využívat zisky firmy ke splácení dluhu vůči prodávajícímu.

Proč prodávající na takové období splácení přistupuje? Protože daňová pobídka osvobozuje prodávajícího od daně z prodeje společnosti fondu zaměstnaneckého vlastnictví. A tím se celý kruh uzavírá. V konečném důsledku jsou hlavními příjemci bezdaňového výnosu z prodeje právě zaměstnanci společnosti.

Ve Spojeném království už ale důvod k oslavám není. Situace je zde už téměř šest měsíců nepřehledná a chaotická. Vláda ministryně financí Rachel Reevesové se rozhodla znovu zdanit prodeje firem zaměstnancům. Namísto stoprocentního daňového osvobození výnosů z prodeje nyní platí pouze padesátiprocentní úleva.

V důsledku toho se stal úvěrový mechanismus umožňující rozložit platby v čase mnohem složitějším, nebo dokonce zcela neproveditelným. Mnoho vlastníků se proto rozhodlo své firmy zaměstnancům neprodávat. Prakticky ze dne na den prudce poklesl počet podniků převáděných do rukou zaměstnanců. Nedávná zjištění ukazují, že se situace posouvá k nové rovnováze: Zatímco před rozhodnutím paní Reevesové bylo zaměstnancům předáno přibližně 100 firem, nyní jich bude pouze 50, tedy polovina, případně ještě méně. A zatímco předtím směřovalo k zaměstnancům přibližně 8 % všech převodů podniků, do budoucna to budou jen 3 až 4 % (viz graf).

Motivy paní Reevesové zůstávají v tomto zmatku nejasné – jde o kombinaci ideologických rozmarů a partikulárních zájmů, bez jakéhokoli pevného základu. Důsledky jsou přitom rozsáhlé a my se k nim brzy vrátíme. Jisté je, že na novém zdanění, které prosazuje vláda Rachel Reevesové, nakonec nejvíce prodělají zaměstnanci.

Existuje pouze jediný způsob, jak této britské katastrofě zabránit.Je nezbytné obnovit stoprocentní osvobození od daně z kapitálových výnosů při prodeji společnosti fondu zaměstnaneckého vlastnictví.

More info