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EFES NEWSLETTER - NOVEMBRE 2019
| Azionariato
dei dipendenti nelle PMI
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L’azionariato dei
dipendenti non può essere sviluppato nelle PMI con
le stesse modalità delle grandi imprese. Le grandi
imprese hanno bisogno di maggiori capitali, e in questa
logicadevono moltiplicare il numero degli azionisti,
il che implica anche coinvolgere anche molti dipendenti.
Nelle PMI la necessità di capitale è limitata, gli
azionisti sono pochi e spesso non ci sarebbe motivo
di coinvolgere la generalità dei dipendenti in piani
di azionariato individuale. Nelle PMI è molto più
efficiente l’azionariato collettivo. A livello mondiale
lo schema ESOP codificato nel 1974 dali USA è di gran
lnga il più efficiente.
Il Regno Unito è il solo paese europeo che abbia introdotto,
con i recenti governi conservatori, schemi proprietari
per i dipendenti nelle PMI, con risultati apprezzabili
benché largamente inferioria quanto ottenuto negli
USA. Da parte sua il Partito Laburista ha presentato
una proposta etichettata "employee ownership",
che
presenta controversie.
Il punto più rilevante, se l’azionariato dei dipendenti
nelle PMI venisse praticato, come nelle quotate, come
individuale e diretto, resta nella negoziabilità dei
titoli azionari, cosa garantita solo per società quotate
sui mercati azionari. Negli Stati Uniti spinge
in questa direzione il gruppo OTC Markets.
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Rassegna
Stampa
26
articoli in 9 Paesi per il mese di Ottobre 2019: Canada,
Danimarca, Francia, Germania, Ungheria, Italia, Regno Unito,
USA, Sudafrica.
Canada: Riforma della fiscalità sulle stock options.
Danimarca: Il nuovo governo socialdemocratico promuoverà
l’azionariato dei dipendenti con la creazione di nuove forme
societarie.
Francia: Chiarire l’azionariato dei dipendenti nelle
start ups. Nuovi piani presso Bouygues, Suez, Thales e Voltalia.
Partecipazione dei dipendenti in qualche PMI, sotto forma
di cooperazione o con altre modalità. La fine dello schema
di azionariato dipendenti presso Matin.
Germania: Le Società che adottano piani di azionariato
hanno migliori risultati.
Italia: Primo piano di azionariato presso le Generali.
Ungheria: Performance shares ai managers di AutoWallis.
UK: John Lewis a caccia di tagli dei costi per interrompere
il ciclo di utili in calo. Il partito Laburista presenta
il suo progetto "Inclusive Ownership Fund" come
analogo al modello John Lewis, un modo di condividere con
I dipendenti la proprietà delle Società.
USA: La partecipazione dei dipendenti è una variabile
chiave nella valutazione degli asset managers. Sempre più
società adottano la partecipazione dei dipendenti attraverso
piani ESOP. Gli ESOPs spingono la ricchezza delle famiglie.
Perché OTC Markets sta cercando di agevolare l’azionariato
diretto dei dipendenti.
Sudafrica: Successo del piano di azionariato presso
il Click retail group, classificato come strumento di “black
empowerment” visto che la maggioranza della forza lavoro
è nera.
La
rassegna stampa completa è disponibile alla pagina:
http://www.efesonline.org/PRESS
REVIEW/2019/October.htm
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 Una
"roadmap" politica per l'azionariato dei dipendenti
in Europa
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