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EFES NEWSLETTER - DICIEMBRE 2025
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En
los últimos diez años, el accionariado asalariado
de las PYME ha experimentado un crecimiento extraordinario
en Gran Bretaña. Avanzamos rápidamente hacia una situación
en la que una de cada diez PYME será propiedad de
sus empleados. En la mayoría de los casos, los empleados
se convierten en propietarios al 100 % de su
empresa, sin tener que gastar ni un céntimo de su
propio dinero. Este éxito ha sido el resultado de
la introducción del mecanismo Employee Ownership
Trust en 2014.
Y entonces... «Calamidad» Reeves llegó. Rachel Reeves
es la nueva ministra de Hacienda del Gobierno británico
elegido en 2024. A contracorriente de la tendencia
europea de facilitar el traspaso de empresas, Calamidad
Reeves ha optado por la doble imposición fiscal.
Para
empezar, se impondrá un impuesto de sucesiones del
20 % a las transmisiones familiares. Posteriormente,
en su discurso presupuestario del 26 de noviembre,
anunció un cambio que afectaba a las transferencias
a los empleados.
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En
lugar de una exención fiscal del 100 % sobre
las plusvalías al transferir una empresa a los empleados,
esta exención se ha reducido ahora al 50 %.
El efecto ha sido espectacular. De la noche a la mañana,
las transferencias de empresas a empleados en Gran
Bretaña se han paralizado. En lugar de dos transferencias
de empresas al día, ahora estamos a cero. ¿Por qué
es tan grande el impacto? Porque la decisión de Calamidad
Reeves rompe el propio mecanismo que financia las
transferencias de las empresas a sus empleados.
Dado que la financiación no sale del bolsillo de los
trabajadores, tiene que venir de otra parte. Vender
una empresa a los empleados constituye, en esencia,
una venta a crédito. Es como un coche: lo compras
a crédito y puedes conducirlo desde el primer día.
El fideicomiso que representa la propiedad colectiva
de los empleados compra la empresa a crédito y los
empleados se benefician de la propiedad desde el primer
día. A partir de ese momento, no solo reciben su salario,
sino que también se benefician de los beneficios de
la empresa. Todo ello a cambio de la misma cantidad
de trabajo que antes. Esto es lo que permite devolver
el préstamo.
Sin embargo, para que funcione a gran escala, es esencial
un apoyo fiscal inicial. Y el apoyo necesario es bien
conocido: los empresarios que vendan a sus empleados
deben estar exentos del impuesto sobre plusvalías
por la venta. En Gran Bretaña, por ejemplo, las transferencias
de empresas a empleados suelen completarse en un plazo
de cinco a siete años. Esta duración es totalmente
coherente con este tipo de operación. Pero al reducirse
las ayudas públicas, el plazo exigido se alarga de
ocho a diez años, lo que dificulta enormemente la
financiación.
Muchas preguntas siguen sin respuesta tras este desafortunado
episodio. ¿Dará marcha atrás el Gobierno británico?
¿Están condenadas todas las transferencias de empresas
en curso? ¿Cuál es la verdadera motivación de Calamidad
Reeves? – En lugar de facilitar las transferencias
en la forma de un Employee Ownership Trust,
ella promete un presupuesto para promover las cooperativas.
En cualquier caso, la cuestión de cómo apoyar las
transferencias de empresas será cada vez más acuciante
en toda Europa: ¿las ayudas deben ir a las familias
o a los empleados?
Para obtener más información, consulte nuestra revista
de prensa.
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Revista
de prensa
Nuestar
seleccion propone 22 artículos destacados en 5 países en
noviembre de 2025: Canadá, Dinamarca, Francia, Italia, Reino
Unido.
Canada:
Employee ownership with Teamshares support for Root Cellar
grocery store chain. Ten years after Great Britain, the
Employee Ownership Trust mechanism is taking its first steps
in Canada.
Denmark: Enhanced tax incentives for employee share
ownership.
France: New employee share plan for Capgemini.
Italy: New employee share plan for Snam.
UK: Around one hundred new business transfers to
employees every two months. Thanks to the Employee Ownership
Trust formula, two new SMEs are transfered to their employees
every day now. This time, among others, the cases of: JMArchitects,
Whitehead Monckton law firm, The Behaviours creative agency,
Home Trust Care, Booth Welsh engineering, Insignia crisis
management, Advanced Plastics manufacturer, Brookend Veterinary
Practice, Grimsby construction, Reid Mitchell HD consultancy,
Rapiergroup events agency.
Tough times for family business transfers, with a new 20%
inheritance tax. And tough times for business transfers
to employees, with tax incentives cut in half. Calamity
Reeves has struck both sides, families and employees alike,
who will be the winners?
La
revista de prensa esta disponible en:
https://www.efesonline.org/PRESS%20REVIEW/2025/November.htm
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 Una
hoja de ruta politica para el accionariado asalariado en
Europa
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